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| 【環(huán)境】追蹤調(diào)查：政策影響，技術(shù)較量，大氣環(huán)保“深層觀” |
| （時(shí)間:2013-5-29 10:07:40） |
當(dāng)我們將觸角持續(xù)深入環(huán)保領(lǐng)域，逐步發(fā)現(xiàn)在表面利好的國家大政策之下，是企業(yè)真實(shí)的生存境況
理財(cái)周報(bào)上市公司重大項(xiàng)目實(shí)驗(yàn)室研究員 佘珂/文
政策波及，金鉬股份(10.91,-0.01,-0.09%)、
青島海爾(12.99,0.10,0.78%)紛紛延期
金鉬股份（601958）的低濃度二氧化硫煙氣綜合利用制酸項(xiàng)目作為公司的骨干性項(xiàng)目，募資53100萬元，已投49315萬元，占比92.9%，2009年完工，目前已實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)。然而記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，項(xiàng)目當(dāng)前卻尚處于后期改造中。一個(gè)骨干型項(xiàng)目為何在完工后又加以改造？記者重重調(diào)研，發(fā)現(xiàn)蹊蹺出現(xiàn)在政策環(huán)節(jié)上。
二氧化硫產(chǎn)業(yè)是近來國家政策關(guān)注焦點(diǎn)，政策波動(dòng)大，指標(biāo)浮動(dòng)頻繁，金鉬股份的制酸項(xiàng)目正是受到相關(guān)指標(biāo)影響——指標(biāo)變嚴(yán)以致整個(gè)項(xiàng)目重啟改造。申銀萬國[微博]研究員徐若旭在接受記者采訪時(shí)表明，由于相關(guān)政策的變化，金鉬股份這一項(xiàng)目的產(chǎn)能不得不在原有基礎(chǔ)上整整擴(kuò)大了一倍。
而青島海爾（600690）——鄭州 500萬套高效無氟環(huán)保空調(diào)項(xiàng)目自籌資金85000萬元，年報(bào)中聲稱今年6月份將有所產(chǎn)出，然而記者發(fā)現(xiàn)，目前項(xiàng)目亦進(jìn)展緩慢，6月份基本投產(chǎn)無望。值得一提的是，該項(xiàng)目在整個(gè)公司的戰(zhàn)略計(jì)劃中處于重要位置，對(duì)于公司開拓國際市場、鞏固市場影響有著難以小覷的意義。
公司證券代表劉濤在提及項(xiàng)目推延這一狀況時(shí)含糊其辭，只透露是基于政策原因，而記者采訪招商證券[微博](13.55,-0.14,-1.02%)分析師張立聰，后者也對(duì)海爾這一項(xiàng)目的境況原因未知其然。再聯(lián)系金鉬股份的項(xiàng)目推延，加上高效無氟亦屬于目前環(huán)保空調(diào)的前端技術(shù)，記者不免猜測這一變故或許也與相關(guān)政策有著極大關(guān)聯(lián)，——難道又是指標(biāo)惹的禍？
聯(lián)系到之前理財(cái)周報(bào)報(bào)道過的國電清新(30.54,0.82,2.76%)、聚光科技(14.750,0.13,0.89%)、先河環(huán)保(15.820,0.30,1.93%)等幾家公司，它們同樣存在著投產(chǎn)延遲的問題。綜合諸家，經(jīng)過一番梳理，記者發(fā)現(xiàn)存在以下兩種延期情況：
一是如國電清新的8.5億脫硫裝置項(xiàng)目（見NO.293期A12），上文提及的金鉬股份低濃度二氧化硫煙氣綜合利用制酸項(xiàng)目以及海爾500萬套高效無氟環(huán)保空調(diào)項(xiàng)目，屬于相對(duì)傳統(tǒng)的環(huán)保項(xiàng)目，它們都受制于相關(guān)政策的變動(dòng)，指標(biāo)波動(dòng)對(duì)于項(xiàng)目評(píng)估抑或后期產(chǎn)品改造等方面皆有絲絲入扣的影響。
二是以上期提到的聚光科技環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目和先河環(huán)保類似的環(huán)境監(jiān)測設(shè)施市場化運(yùn)營服務(wù)項(xiàng)目為代表，以PM2.5監(jiān)測為主營類別的環(huán)保項(xiàng)目由于受限于國內(nèi)狹小的PM2.5市場，又多為國外先進(jìn)技術(shù)占領(lǐng)，加之由傳統(tǒng)的PM10升級(jí)至PM2.5監(jiān)測成本十分低廉，種種原因指向了企業(yè)狹小的市場生存環(huán)境，項(xiàng)目投產(chǎn)后的經(jīng)營狀況相比之前預(yù)期往往差強(qiáng)人意。因此，記者采訪到的大部分券商均對(duì)PM2.5環(huán)境監(jiān)測模塊前景持保守態(tài)度。
如上種種，國家環(huán)保政策的風(fēng)云變幻加之先進(jìn)領(lǐng)域國內(nèi)外企業(yè)技術(shù)的激烈博弈，氤氳出大氣環(huán)保企業(yè)群體霧里看花的現(xiàn)狀。
技術(shù)強(qiáng)勁，理工檢測、
科林環(huán)保(19.82,0.26,1.33%)勢(shì)頭喜人
相比聚光科技、先河環(huán)保在監(jiān)測領(lǐng)域上的技術(shù)滯后，理工監(jiān)測(15.28,-0.29,-1.86%)（002322）六氟化硫高壓設(shè)備綜合監(jiān)測系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（IEM）和科林環(huán)保（002449）年產(chǎn)40萬平方米的過濾面積大型袋式除塵設(shè)備項(xiàng)目優(yōu)異的境況有著深刻的市場模式、技術(shù)結(jié)構(gòu)原因。
理工檢測項(xiàng)目募資11380萬元，已投6247萬元，占比54.9%，已于去年年底按期投產(chǎn)。
公司證券代表俞凌佳向記者表示，這一高壓設(shè)備綜合監(jiān)測項(xiàng)目屬于領(lǐng)域內(nèi)的新產(chǎn)品，對(duì)于公司自身來說投產(chǎn)后能極大豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，從而創(chuàng)造新的利潤增長點(diǎn)，對(duì)企業(yè)有極其重要的戰(zhàn)略意義。
市場前景較為廣闊，但目前看來充分釋放還尚待時(shí)機(jī)。
長江證券(10.25,-0.04,-0.39%)研究員桂方曉對(duì)于該項(xiàng)目充分看好，認(rèn)為六氟化硫設(shè)備監(jiān)測市場目前主導(dǎo)尚為國內(nèi)技術(shù)，國外技術(shù)參與份額較小，并且理工監(jiān)測的這一項(xiàng)目處于國內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先水平，因此擁有穩(wěn)固的市場地位；目前項(xiàng)目尚處于浙江省內(nèi)測試階段，但待測試通過、市場充分釋放后前景值得期待。
再把目光轉(zhuǎn)向科林環(huán)保這邊，早于理工監(jiān)測IEM項(xiàng)目一個(gè)月，公司核心項(xiàng)目年產(chǎn)40萬平方米的過濾面積大型袋式除塵設(shè)備項(xiàng)目于去年年底按期投產(chǎn)。
在整個(gè)市場來看公司是袋式除塵行業(yè)的領(lǐng)先者，產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)水平均處于市場前沿、國際領(lǐng)先；市場占有率逐年上升。
并且公司出口收入占總收入比重高達(dá)30%，多數(shù)海外客戶是知名企業(yè)，出口產(chǎn)品盈利率顯著高于內(nèi)銷產(chǎn)品。
科林環(huán)保證券代表周蔚特別向記者說明，袋式除塵比電除塵效率更高，能適應(yīng)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)不斷提高的大趨勢(shì)，受政策波動(dòng)影響相對(duì)較小。
科林環(huán)保是國內(nèi)最早從事袋式除塵器設(shè)計(jì)、制造的企業(yè)之一，并且目前來看也是在這一領(lǐng)域堅(jiān)持時(shí)間最長的佼佼者之一。公司擁有1項(xiàng)發(fā)明專利和28項(xiàng)實(shí)用新型專利，產(chǎn)品綜合毛利率在行業(yè)內(nèi)遙遙領(lǐng)先。本次募集項(xiàng)目投產(chǎn)后，增加40萬平方米的產(chǎn)能將成為公司實(shí)實(shí)在在的新業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)。
科林環(huán)保優(yōu)異的技術(shù)水平以及項(xiàng)目特性對(duì)于政策波動(dòng)的“抵制力”，導(dǎo)向了其不俗的市場競爭力。
環(huán)境錯(cuò)綜，實(shí)力是關(guān)鍵
橫對(duì)比、縱梳理，我們終于撥云見霧，大致看到大氣環(huán)保的“行業(yè)版圖”：這是一個(gè)十分敏感于相關(guān)政策的領(lǐng)域，項(xiàng)目進(jìn)度彈性極大，指標(biāo)變動(dòng)好似“蝴蝶效應(yīng)”波及者眾。
而在稍微前端的領(lǐng)域，行業(yè)技術(shù)又扮演著舉足輕重的角色：國外技術(shù)的強(qiáng)勢(shì)“擠兌”往往導(dǎo)致狹小的企業(yè)市場份額。
放眼近兩期我們關(guān)注的諸家企業(yè)，不難看出：盡管當(dāng)下領(lǐng)域內(nèi)國家利好政策層出不窮，然而企業(yè)生存境況充分表明，在這一變動(dòng)不居的新興行業(yè)，只有突破技術(shù)瓶頸，與國內(nèi)甚至國際技術(shù)“狠狠較勁”，才是企業(yè)長此以往的立基之本、發(fā)展之徑。
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