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| 內生驅動力加速釋放 環保走進高速增長新階段 |
| （時間:2017-12-22 9:45:15） |
市場人士普遍認為，環保行業將進入高景氣周期。2017年，環保督察常態化已成趨勢，環保稅的執行將帶來整個工業環保治理需求的快速釋放，未來市場發展空間非常廣闊，這也將帶動板塊估值水平的提升，相關龍頭標的或迎短期交易性機會。
綠水青山就是金山銀山，環保成為十九大重要議題。
十九大報告中指出，“建設生態文明是中華民族永續發展的千年大計”、“要像對待生命一樣對待生態環境，加快生態文明體制改革，建設美麗中國”、“推進綠色發展，著力解決突出環境問題，加大生態系統保護力度，改革生態環境監管體制。”發展生態文明、深化環保體制改革被提升到了前所未有的高度，環保不再是選擇題，而是必答題，將成為未來相當長一段時間內國家生活的一項“主旋律”。
國際視角：庫茲涅茨拐點即將來臨，環境產業進入高速增長歷史階段。
通過對日本、美國的發展歷史進行梳理可以看出，兩國環境產業發展均經歷了“重經濟、輕環境”、“尋求經濟與環境的平衡點”、“強調可持續發展”三個階段。2016年中國人均GDP 水平達8123美元，相當于發達國家20世紀70年代后期階段，日美在這一階段開始了產業結構轉型、之后環保產業快速發展。按照環境庫茲涅茨曲線規律，當經濟發展、人均收入達到一定水平，用于環保技術研發的經費投入和設備購買的資金額逐漸增大，之后環境質量將出現好轉，中國正在逼近庫茲涅茨拐點，環境產業高速增長的歷史階段即將到來。
國內觀察：從“要我環保”到“我要環保”，環保內生動力加速釋放。
目前階段，隨著政策體系的逐步構建，我國環保產業主體參與環保工作的內生驅動力正在快速釋放，從“被動”變為“主動”，自下而上的完成從“要我環保”到“我要環保”的蛻變，這一關鍵性的轉變將為整個環保產業的發展提供巨大動能。社會各方主動參與環保的大趨勢正在形成，環保產業的變革即將來臨。
建議關注多細分領域投資機會。
1)“工業環保”：排放標準趨嚴、環境執法力度持續增強，帶來工業環保投資加速；2)“煤改氣”：在能源結構升級的大背景之下，民用端和工業端“煤改氣”市場均迎來快速釋放；3)“水環境治理”：全國黑臭水體面積達1500平方公里，僅11.2%完成治理，市場空間廣闊；4)“環衛服務”：市場化率亟待提高，跑馬圈地正在進行，行業步入高速發展期；5)“危廢處置”：監管趨嚴，資質稀缺，水泥窯協同處置發展迅猛，整體產能加速釋放可期。
推薦標的：迪森股份(“煤改氣”核心受益標的，C 端B 端業務高速增長)；清新環境(積極進軍非電煙氣治理領域，業績增長“新時期”來臨)；龍凈環保(受益環保政策推行，積極拓展新興領域業務)；聚光科技(環境監測行業龍頭，PPP 訂單持續落地)；
雪浪環境(煙氣治理高度景氣，危廢市場多重布局)；聯美控股(區域供熱龍頭加碼清潔能源，內生蓄力外延可期)；盈峰環境(加速全產業鏈布局，環境綜合治理業務發展迅速)；龍馬環衛(環衛一體化PPP 接連落地，定增完成注入發展活力)。
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